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82家券商携项目“备战”创业板注册制 头部券商IPO承销份额可能将进一步提升

创业板注册制变革【是】资【本】市场【从】增量变革【到】存量变革【的】突破,【是】资【本】【要】素市场化【的】【着】力点。证券公司【是】资【本】市场重【要】参与者,【能】够享受资【本】市场深化变革【下】【的】【国】策红利。创业板注册制变革正式启【动】【后】,证券公司“紧急备战”,尤其【是】【在】业务系统升级等【方】【面】,线【上】开户【和】投资者培育【方】【面】【也】【在】【有】序开展。

与此【同】【时】,证券公司【也】【面】临挑战,创业板注册制考验【着】投【行】【的】项目储备量【以】及【中】介机构专业【能】力。目【前】【来】【看】,【大】【部】【分】创业板储备项目【的】依旧掌握【在】头【部】券商手【上】,具【有】雄厚资【本】实力【和】风险控制【能】力【的】头【部】券商将更【为】受益。

头【部】券商创业板IPO项目

储备量更【大】

【以】科创板【的】推【出】历程【来】预期创业板变革【的】【进】度,由【于】科创板积累【了】相关【的】制度与技术准备【一】【个】【工】【作】,创业板实施注册制【大】概率【要】快【于】科创板。据安信证券陈果预计,9月份-10月份创业板首【个】注册制IPO公司【有】望正式【上】市。

【中】信变革【发】展研究基金【会】研究员赵亚赟【对】《证券报》记者表示:“创业板注册制变革【后】,取消【了】‘最近【一】期【不】存【在】未弥补亏损’【的】【要】求,改【为】【多】元包容【的】【上】市条件,【会】【有】更【多】【的】创货币企业【上】市,【这】明显利【好】投【行】业务;【对】【于】【经】纪业务【而】言,虽然提高【了】投资门槛,但【也】只【有】10万元,【对】流【动】性影响【不】【大】,况且【前】5【个】交易【不】设涨跌幅限制,【之】【后】涨跌停板【为】20%,【也】给【了】更【大】【的】交易空间,【会】刺激【产】【生】更【多】【的】短线交易,因此【也】【是】利【好】。”

因【为】创业板注册制【是】存量变革,【在】将【来】【两】【年】【时】间内影响各【家】投【行】业绩【的】【主】【要】【是】现阶段【的】项目储备。创业板储备项目丰富【以】及IPO收入占比高【的】券商将先受益。【从】券商【的】项目储备【方】【面】【来】【看】,《证券报》记者据东【方】财富Choice数据统计,目【前】【有】82【家】券商手握创业板IPO项目资源。持【有】20单【以】【上】项目【的】券商【有】10【家】。其【中】,【中】信建投持【有】项目最【多】,【为】47单;其次【是】招商证券,【有】38单;海通证券持【有】37单;广【发】证券、【国】信证券均持【有】33单。另外,【中】信证券、【民】【生】证券【分】别持【有】31单、28单。储备项目20单【以】【上】【的】券商【还】【有】华泰联合证券、【国】金证券、【长】江证券。

备战、布局创业板注册制【也】【是】券商今【年】业务布局【方】向【之】【一】。华泰联合证券【在】接受记者采访【时】表示,创业板注册制变革【的】背景【下】,马【太】效应加速【到】【来】,投【行】竞争格局将益白热化,市场份额【会】向具【有】【行】业研究【能】力、销售【定】价【能】力、综合服务【能】力【的】券商继续集【中】。具体【来】【说】,【一】【是】【对】投【行】【的】项目筛选、风险控制、机构销售【和】【定】价【能】力提【出】【了】更高【的】【要】求;【二】【是】【对】投【行】【的】价值【发】现【能】力提【出】【了】更高【的】【要】求,【这】【就】【要】求投【行】深耕【行】业、吃透【产】业,【从】项目导向向【以】客户【为】导向、价值【为】导向【进】【行】转变;【三】【是】【对】投【行】【为】【发】【行】【人】提供【一】体化综合服务【地】提【出】【了】更高【的】【要】求,投【行】业务必须由通【道】型向综合性转变。

【对】此,华泰联合证券【也】做【出】【了】相应【的】业务【部】署:【在】提升投【行】业务【能】力【的】【同】【时】积极备战创业板,继续构筑资源整合力,【全】【方】位夯实项目筛选、【定】价、销售、协【同】、风控等综合【能】力。除更精准【地】【把】握【国】策外,【面】【对】更【多】存量与增量【的】业务机【会】,【一】【方】【面】明确客户【对】【上】市板块选择【方】【面】【的】需求,【为】客户提供符合其【自】身情况【的】资【本】化【方】案,积极做【好】货币客户【的】储备,【为】【有】创业板【上】市计划【的】企业提供融资支持;另【一】【方】【面】,加【大】存量客户【的】服务力度,【为】符合条件【的】优质【上】市公司提供再融资、【分】拆【上】市、存量股转让、并购重组等【全】【方】位【的】投【行】服务。

【同】【时】,【对】【于】今【年】投【行】业务【的】展望,【中】信证券表示,紧密跟【进】【国】策变化,【发】挥投【行】整体优势,针【对】科创板、沪伦通、创业板试点注册制等创货币业务持续【进】【行】布局;【中】信建投表示,股权再融资、创业板【和】货币【三】板变革【有】望带【来】业务增【长】,公司将积极【把】握【国】策机【会】,落实项目质量控制【和】风险管理【工】【作】,稳步推【进】股权融资业务【发】展;招商证券表示,继续抢抓科创板【和】创业板注册制机遇,积极捕捉货币【三】板精选层蕴含【的】业务机【会】,加【大】力度拓展优质 IPO 项目;提升创收【能】力,【进】【一】步【发】挥投【行】【的】价值牵引【作】【用】,提升【大】客户服务【能】力、专业服务【能】力,【进】【一】步加优化【和】完善“投【行】+投资”业务运【作】模式。

【可】【以】预【见】【的】【是】,将【来】创业板【的】 IPO 承销预计将与现阶段【的】科创板情况相似,头【部】券商【的】承销份额将【会】【进】【一】步提升。考虑【到】创业板注册制【对】市场【的】提振【作】【用】,券商其【他】业务【也】将间接受益。

变革将【进】【一】步推【动】

投【行】转型【成】【长】

注册制【下】,货币股供给量增加,投资者【可】选标【的】增【多】,货币股【发】【行】【也】将【从】卖【方】市场向买【方】市场转变,【这】【对】【于】券商投【行】【的】【定】价【能】力【和】销售【能】力提【出】【了】更高【要】求,倒逼投【行】由传统通【道】服务模式向综合金融服务提供商转型。

赵亚赟【对】记者表示:“预计各证券公司【的】创业板业务【会】严重【分】化。【子】公司跟投【的】制度首先【就】【把】风险承受【能】力差【的】【小】券商基【本】排除【在】外【了】,即便【是】高丽雄厚【的】【大】券商,【在】承销【发】【行】【和】跟投【这】些未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价【发】【行】企业【时】【也】承担【了】巨【大】【的】风险,【这】【就】【对】投【行】【的】业务水平提【出】【了】更高【的】【要】求。涨跌限制【的】放松虽然【可】【以】刺激交易,但【也】带【来】很【大】【的】交易风险,让各证券公司【的】交易风控相关【部】门承受很【大】压力。”

【一】创投【行】【在】接受记者采访【时】表示,创业板【的】注册制将给予企业更【多】直接融资【的】机【会】,伴随【着】直接融资【的】扩容,券商投【行】【也】将【进】【一】步拓展业务范围。另【一】【方】【面】,创业板【的】【定】位规【定】【也】【要】求券商投【行】【要】真正加重【对】企业、【行】业【的】认识【和】理解,【从】【中】甄选【出】具备【发】展潜力【的】优质企业。创业板注册制真正将选择权交给市场,将倒逼券商投【行】等【中】介机构【不】断提高专业服务【能】力。相比【于】【之】【前】,创业板注册制更突显【出】“宽【进】严【出】”,给予企业更【多】【发】展机【会】,但【也】【可】【能】【会】增加退市企业数量,让广【大】投资者真正选择【出】具备【发】展潜力【的】公司。【对】券商投【行】【来】【说】,需【要】更加重视【对】公司【的】考察【和】甄别,加重风险控制【和】信息披露,保护【中】【小】投资者【的】合【法】权益,履【行】【好】【中】介机构“【看】门【人】”职责。【同】【时】,此次变革【也】将推【动】投【行】转型【成】【长】,将促使券商【在】【把】握【产】业【发】展【方】向、【定】价及服务等【方】【面】【都】达【成】系统性【的】提升。

赵亚赟认【为】,创业板注册制变革【对】证券公司【不】但【是】机遇更【是】挑战,甚至【可】【能】【会】引【发】【一】波【中】【小】企业券商【的】洗牌。创业板注册制变革【后】,市场很【可】【能】开始【会】感【到】扩容压力,【大】环境转【好】【后】【也】许【会】【有】爆炒投机热潮,然【后】冷却最终正常。虽然将【来】创业板【的】【发】展情况【不】【一】【定】与【我】【们】【的】预测完【全】符合,但无疑初期【的】风险比较【大】,因此建议证券公司首先【要】坚持风控【不】【动】摇,然【后】再图抓住机遇,特别【是】【要】严格深入开展尽职调查,严格限制创业板【的】杠杆交易,力求稳【中】求【进】。

 

(责任编辑:关婧)



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82家券商携项目“备战”创业板注册制 头部券商IPO承销份额或将进一步提升

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最新评论
  • 留言时间:2020-05-30 03:21:25叶熙晨 喜望 感谢你陪我闯过那些风那些雨,感谢在最无助的时候有你鼓励,感谢在孤独的时候至少还有你,亲爱的朋友,想说真得很谢谢你陪我走过人生那么多里地!
  • 留言时间:2020-05-22 09:13:44郭庆水 希冀 是付出,是得到;是傻气,是甜蜜;是真诚,是甘愿;是伤心,是落泪;是失意,是争执;是执着,是坚持。今天忆爱日,感谢有你,生活才多彩。
  • 留言时间:2020-05-20 13:42:23于美芬 喜贺 天天祝福你,好事追着你,幸福盯着你,病魔躲着你,痛苦远离你,开心跟着你,万事顺着你,成功属于你!
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